目前看最有解释力的是春节因素，许嵩去年的春节是1月份，许嵩导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

目前看最有解释力的是春节因素，呼吸杭州花火去年的春节是1月份，呼吸杭州花火导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，大莲主要影响因素是春节，大莲并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

冉学东央行最新公布的数据显示，热开1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。而企业活期存款减少后，共度变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。从宏观经济看，许嵩也很难得出经济复苏使得M1跳升，许嵩1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

其中，呼吸杭州花火住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。大莲这些问题应该有一个清晰的答案。

所以要判断M1上涨的持续性，热开要把今年1月和2月的数据加起来，热开才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，共度为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，共度同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。摘要：许嵩所以要判断M1上涨的持续性，许嵩要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

目前看最有解释力的是春节因素，呼吸杭州花火去年的春节是1月份，呼吸杭州花火导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，大莲主要影响因素是春节，大莲并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

冉学东央行最新公布的数据显示，热开1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。而企业活期存款减少后，共度变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。

(责任编辑：金昌市)